Оценка рисков и доходности инвестиций в акции

Характеристики обыкновенных акций как инвестиционного инструмента. Обыкновенные акции представляют долю собственности в корпорации и позволяют инвесторам участвовать в прибылях. Вместе с тем право на прибыль компании не лишено определенных ограничений, поскольку держатели обыкновенных акций являются остаточными владельцами компании. Остаточные владельцы это собственники, которые наделены правом получения дохода и пропорциональной доли прибыли только после того, как компания выполнила все прочие обязательства. Чрезвычайная популярность акций как инвестиционного инструмента на развитых фондовых рынках объясняется тем, что они предоставляют инвесторам возможность адаптировать свои инвестиционные программы к конкретным потребностям и предпочтениям. Акции дают инвесторам возможность сформировать инвестиционную программу исходя из своих индивидуальных нужд. Доходы по акциям образуются, прежде всего, благодаря приросту стоимости вложенного капитала.

7.4.2. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг

При выборе финансового инструмента на рынке ценных бумаг нужно обращать внимание на его инвестиционные характеристики. Одним из самых популярных финансовых инструментов рынка ценных бумаг являются акции различных предприятий. Инвестиционные качества акций — это единая оценка отдельных видов акций с позиции уровня их ликвидности, риска и доходности.

Инвестиционная стоимость является той оценкой обыкновенных акций, при которых Ликвидность – это качество ценной бумаги, характеризующее.

Скачать электронную версию Библиографическое описание: В период финансово-экономического кризиса, в связи с уменьшением объема кредитования роль инвестиционных операций с ценными бумагами для коммерческих банков возрастает из-за необходимости диверсификации активов с целью получения дохода, при необходимой безопасности и ликвидности. Перед началом изучения инвестиционных качеств ценных бумаг дадим определение этого понятия. Ценная бумага — это: Основные ценные бумаги можно разделить на две подгруппы: Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги.

Это акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

Для инвесторов основное значение имеет классификация ценных бумаг в зависимости от их инвестиционных возможностей. С этой точки зрения, все ценные бумаги условно можно подразделить на три вида: К ценным бумагам с фиксированным доходом относят финансовые средства, которым присущи три свойства: Существуют различные способы классификации ценных бумаг с фиксированным доходом, однако в самом общем виде они делятся на три категории: Облигациями называются ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым эмитент обязуется выплачивать владельцу облигации по определенной схеме сумму процента и, кроме того, в день погашения - номинал облигации.

Существуют два основных отличия облигаций от ценных бумаг денежного рынка.

Основными показателями инвестиционного качества ценной бумаги Отношение прибыли на одну обыкновенную акцию к дивиденду на одну.

Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг учитываются особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг, уровень их безопасности, надежности, доходности и степень ликвидности. Основными инвестиционными качествами ценных бумаг являются доходность, обращаемость, ликвидность и риск. Доходность — способность ценной бумаги давать положительный финансовый результат в форме прироста капитала, это относительный показатель, указывающий на то, какой процент приносит рубль инвестиционных средств за определенный период времени.

Обращаемость — способность ценной бумаги вызывать спрос и предложение покупаться и продаваться на рынке, а иногда выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров. Ликвидность — свойство ценной бумаги быть быстро продан ной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимо сти и издержек на реализацию. Риск — возможность потерь, связанных с инвестициями в цен ные бумаги.

С позиций инвестора в настоящее время для финансовых инве стиций наибольший интерес представляют акции и облигации. Рассмотрим сравнительные характеристики обыкновенных и при вилегированных акций с точки зрения безопасности, надежности и доходности. Уровень безопасности инвестирования в привилегированные акции значительно выше, чем в обыкновенные акции, так КЖ они имеют преимущественное право на получение заранее объяв ленного уровня дивидендов и определенной доли имущества случае ликвидации акционерного общества.

Выбор акций на российском рынке

Помимо получения дивидендов, держатели обыкновенных акций имею право: Кроме того, если случается ликвидация компании, держатели обыкновенных акций могут претендовать на часть имущества компании, которое останется после погашения всех остальных задолженностей акционерного общества. Номинальная цена — сумма, указанная на самой акции и означающая ту часть уставного фонда компании, которая приходится на одну акцию.

Основными инвестиционными качествами ценных бумаг. Кроме того, владельцы обыкновенных акций могут принимать непосредственное показателях рынка относительно качества того или иного фондового инструмента.

Основные параметры оценки инвестиционных качеств акций. Оценка отрасли, в которой осуществляет свою операционную деятельность эмитент, предполагает прежде всего изучение стадии ее жизненного цикла и предполагаемых сроков нахождения в этой стадии. Доход инвестора по акциям обеспечивается двумя основными результатами а ростом курсовой стоимости акции основным фактором здесь выступает прирост капитала на одну акцию б суммой дивидендов по акциям определяемом, в основном, размером чистой прибыли эмитента.

Наиболее стабильный рост капитала и чистой прибыли характерен, как правило, для компаний тех отраслей, которые находятся на ранних стадиях своего жизненного цикла. Зарубежный опыт показывает, что наиболее высокий доход по акциям обеспечивают компании, осуществляющие свою деятельность в сфере наукоемких отраслей. Однако акции таких компаний являются одновременно и наиболее рисковыми — эти компании так и называются венчурными" или рисковыми компаниями. Среди других факторов , определяющих инвестиционные качества акций компаний различных отраслей, следует обратить особое внимание при оценке на место, отводимое отрасли в структурной перестройке экономики страны средний уровень рентабельности предприятий отрасли, а также уровень налогообложения их доходов прибыли.

Последние два фактора могут служить критерием оценки возможного уровня дивидендов по акциям. При оценке инвестиционных качеств компаний отдельных отраслей можно воспользоваться методикой определения инвестиционной привлекательности отраслей экономики, рассмотренной ранее. Самая высокая категория обозначена буквой А и далее в алфавитном порядке по мере снижения инвестиционных качеств акций взаимного фонда.

5.1. Акции

- Про акции Акции представляют собой определенную долю собственного капитала компании и дают право на участие в прибыли данной компании. Доходность акций зависит от размера дивидендов, выплачиваемых по ним, и от изменения рыночной цены самих акций. Целью любой компании является получение прибыли, что способствует увеличению цены ее акций, однако у компании нет юридических обязательств перед держателями акций поддерживать их рыночную цену на определенном уровне.

Точно так же компания не обязана выплачивать дивиденды — это решение принимается Советом акционеров в зависимости от финансового состояния. Поэтому акции являются более непредсказуемым и рискованным инструментом, чем ценные бумаги с фиксированным доходом.

Инвестиционная Палата Обыкновенные акции отличаются от привилегированных тем, что по привилегированным На западе привилегированные акции обычно котируются ВЫШЕ обыкновенных.

Сохранение и приращение капитала 2. Невысокий риск и доходность относительно краткосрочных государственных бумаг 3. Высокая ликвидность Корпоративные облигации 1. Сохранение капитала и получение дохода 2. Средний риск, гарантированная доходность, надежность за счет создания страхового и выкупного фондов при эмиссии облигаций Акции обыкновенные 1. Участие в управлении АО через процедуру голосования на общем собрании акционеров 2.

Участие в распределение прибыли и право на получение дивиденда 4. Риск и доходность зависят от экономической состоятельности, финансовой устойчивости и ликвидности АО Более полная характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг представлена в Приложении 1. Кроме общих качеств, тот или иной вид ценной бумаги может обладать специфическими инвестиционными качествами, присущими только данному виду.

Так, например, по субфедеральным облигациям, которые относятся к государственным облигациям, риски более высокие по сравнению с федеральными облигациями и включают, наряду со страновым риском при размещении на зарубежных площадках , риски, связанные с достижением уровней критериев:

ПРОЕКТЫ И инвестиции

Обыкновенные акции дают владельцам право на получение доли в прибыли. Выплаты владельцам акций называются дивидендами. Дивиденды могут выплачиваться только из тех средств компании, которые остались после оплаты операционных расходов, обязательных платежей, в том числе налогов, процентов по кредитам и выпущенным облигациям и даже акциям другой категории — привилегированным. То есть из чистой прибыли. Выплаты дивидендов не гарантированы.

Основными инвестиционными качествами ценных бумаг. Кроме того, владельцы обыкновенных акций могут принимать непосредственное показателях рынка относительно качества того или иного фондового инструмента.

Пересмотр портфеля ценных бумаг. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг. Первый этап — выбор инвестиционной политики — включает определение цели инвестора и объема инвестируемых средств. Цели инвестирования должны формулироваться с учетом как доходности так и риска. Необходимо оценить имеющиеся свободные ресурсы, которые должны играть роль инвестиционного капитала, необходимо собрать достаточную информацию о доступных инвестиционных средствах, оценить предварительно экономическую конъюнктуру и прогнозы на будущее и т.

На этом этапе инвестор с той или иной степенью точности определяет свой инвестиционный горизонт, то есть промежуток времени, на который распространяется его стратегия и по отношению к которому оцениваются результаты инвестиционного процесса. Величина временного горизонта определяется как целями инвестора, так и его способностью прогнозировать будущее положение дел. Разработка инвестиционной стратегии всегда основывается на анализе доходности от вложения средств, времени инвестирования и возникающих при этом рисков.

Эти факторы во взаимосвязи определяют эффективность вложений в тот или иной инструмент фондового рынка. Принятая инвестиционная стратегия определяет тактику вложения средств: Эффективность инвестирования различается в зависимости от того, используются ли для вложений только собственные средства или привлекаются и заемные ресурсы.

Инвестиционная стратегия Фонда ВТБ – Фонд Глобальных дивидендов

Истинная логика нашего мира — это подсчет вероятностей. Максвелл Оценка привилегированной акции Стоимость привилегированной акции — текущая стоимость в денежном выражении серий равных периодических потоков денежных средств дивидендов , имеющих место без ограничения во времени. Поскольку для привилегированных акций дивиденды для каждого временного периода остаются неизменными, модель оценки имеет следующий вид: Для расчета ожидаемой нормы прибыли держателя привилегированной акции мы используем уравнение определения стоимости привилегированной акции, представленное в примере.

Решая его для , получаем: Оценка обыкновенной акции Стоимость обыкновенной акции представляет собой текущую стоимость всех будущих притоков денежных средств, ожидаемых инвестором, включая дивиденды и будущую стоимость акции на дату ее продажи.

Определение термина Инвестиционные качества акций. как денежный поток в пользу владельцев обыкновенных акций фирмы он не должен большие группы инвестиционного качества и неинвестиционного качества они же.

Инвестиционные качества ценных бумаг и методы их оценки — реферат 1. Виды ценных бумаг и их инвестиционные качества Существуют различные классификации ценных бумаг. С увеличения видов ценных бумаг, растет и число классификационных признаков. инвестиции имеют огромное влияние как миркоуровне, так и маркоуровне. Процесс роста экономической мощи определяется размерами инвестиций, также не мало важно скорость их исполнения.

Без денежных вложений то есть инвестиций, не предоставляется возможность создания капитала, и тем самым пропадает возможность создавать конкуренцию на внешних и внутренних рынках. В данный момент многие страны поставлены перед вопросом, поднятия инвестиционной деятельности в своей стране, для создания более мошной машины своего хозяйства для выдерживания конкуренции на внешних рынках, для реконструкции действующих структур. Современные экономические условия диктуют активное участие субъектов экономической деятельности на всех уровнях экономике - микро-, макро-.

Эта активность выражается в различных формах - финансовом планировании и прогнозировании, стратегическом менеджменте и иных формах. В числе активной политики субъектов экономической деятельности следует отметить инвестирование. Мировая экономическая мысль рассматривает инвестиции как более широкое понятие, полагая что оно должно охватывать любое авансирование средств в хозяйственную деятельность с целью получения прибыли.

Хозяйственные пропорции формируют рынок самостоятельно.

Оценка ценных бумаг

Все обыкновенные акции классифицируются на 6 инвестиционных категорий: Элитные акционерные общества стабильно выплачивают довольно высокие дивиденды акционерам как в периоды экономического подъема, так и во времена кризисов. Акции роста — это ценные бумаги, потенциально способные принести инвестору значительную прибыль за счет повышения своей стоимости. Дивиденды по акциям роста редко выплачиваются, потому как компания-эмитент активно инвестирует деньги в собственное развитие.

Доходные акции позволяют инвестору получать доход по дивидендам выше среднего. Доходные акции выпускают лидеры своих отраслей, компании с длительной историей.

Инвестиционные качества и управленческие возможности ценных бумаг надежность, безопасность, ликвидность, доходность, степень инвестиционного риска. Обыкновенные акции, Участие в управлении обществом через.

Например, для покупателя обыкновенных акций является важным получить часть прибыли и доходов предприятия в перспективе, которая выражена в форме дивидендов или льгот, предоставленных правлением компании продажа продукции по индивидуальным расценкам. Относительно стороны продавца — оценка обыкновенных акций должна осуществляться с учетом потери будущих поступлений. При проведении оценки обыкновенных акций можно определить следующие виды стоимости: Она основывается на объявленной официально организацией стоимости.

Номинал является главной характеристикой акций, по которой определяется приблизительная ценность данной ценной бумаги. Номинальная стоимость равнозначна для всех обыкновенных акций; Рыночная стоимость определяется исходя из курса акций на РЦБ. На практике рыночная стоимость не совпадает с номинальной, поскольку у прибыльного предприятия стоимость акций будет гораздо выше, чем у организации, которая испытывает проблемы в финансовом обеспечении и ведении дел.

Рыночная стоимость основывается на взаимоотношениях спроса и предложения; Балансовая стоимость рассчитывается исходя из акционерного капитала организации, равное совокупности всех имущественных активов на суммы обязательств и капитала, которые внесли владельцы привилегированных акций. Оценку обыкновенных акций по их балансовой стоимости изолированно проводить нельзя, поскольку полученный результат будет достаточно приблизительным.

Также это происходит потому, что во многом балансовая стоимость обыкновенных акций будет зависеть от учетной политики предприятия, а значит, может использоваться только как показатель обеспеченности акций; Ликвидационная стоимость является той ценой, которая может быть получена при проведении процедуры ликвидации предприятия и распродажи её активов по самым выгодным ценам на торгах и аукционах в самые короткие сроки после погашения обязательств и осуществления выплат по привилегированным акциям.

Инвестиционная стоимость является той оценкой обыкновенных акций, при которых оценивается в первую очередь доходность и прибыльность акции с точки зрения инвесторов.

Как считать доходность активов: рост цены акций, дивиденды, рост дивидендов?